Report vitivinicolo del 18 novembre 2025

(Italia & mondo – per scelte di acquisizione, dismissione, posizionamento)

Produzione & vendemmia Italia 2025
- Stima congiunta Assoenologi–Ismea–UIV: 47,4 Mhl (+8% vs 2024), annata definita “ottima” sul profilo qualitativo.
- Lettura alternativa Legacoop: stima più prudente ~44 Mhl, considerata più realistica a vendemmia quasi conclusa.
Giacenze: il vero elefante nella stanza
- Al 31 ottobre 2025 i magazzini italiani registrano 44,5 Mhl di vino (quasi una vendemmia intera), +23,8% vs 30/09 e +5,2% vs 31/10/2024.
- Oltre il 62% delle scorte è al Nord → rischio forte di pressione su sfuso e doc generiche.
Bulk wine: prezzi che reggono, domanda che no
- Mercato globale bulk H1-2025: valori stabili (-0,3%) con prezzo medio ~0,78 €/L (+2,1%) nonostante volumi in calo.
- In Italia, report recenti confermano ~0,78 €/L e “scambi deboli, domanda prudente, giacenze elevate”.
Export Italia: crescita selettiva, non generalizzata
- Alcune analisi su H1-2025 indicano +1,5% valore / +2,1% volume sulle 12 principali destinazioni; l’anno però è irregolare per mercati e categorie.
- I nuovi dazi USA al 15% possono costare >300 M€ anno alle aziende italiane, con impatto forte su Prosecco, Pinot Grigio, Moscato e rossi toscani.
Innovazione come discriminante di valore
- Studi 2025 confermano crescente uso di IA, remote sensing, automazione in vigneto, cantina ed enoturismo: la componente tech diventa KPI nelle valutazioni industriali e nelle due diligence.

Deal / Rumor	Parti	Geo	Nota strategica	Fonte
Castel-Vins (Groupe Castel) acquisisce Tannico	Castel-Vins ↔ Tannico (da Campari & Moët Hennessy)	IT / EU	Piattaforma e-commerce vino, 100% del capitale, rafforza canale digitale e data-asset sul consumatore
Torrevento riacquista il 51% da Prosit Group	Torrevento ↔ Prosit Group	Puglia (IT)	Exit del fondo, ritorno al 100% familiare: caso interessante di “re-nazionalizzazione” del controllo
Caffo acquisisce ramo Valle Talloria (nuova “Casa Cinzano”)	Gruppo Caffo 1915 ↔ Italian Wine Brands	Piemonte (IT)	Asset produttivo chiave per Cinzano; sinergie spirits–wine e riposizionamento industriale

Vendemmia Italia 2025

Forbice realistica: 44–47,4 Mhl, con consenso su qualità buona-ottima ma forte eterogeneità per area.
Messaggio di sostanza: non è la quantità il problema, ma come posizionarla in un contesto di consumi fermi e magazzini pieni.

Giacenze

44,5 Mhl di vino al 31/10/2025, +5,2% anno su anno.
Di fatto, il sistema ha in pancia quasi due vendemmie tra stock e nuovo raccolto.

Prezzi uve / bulk (flash)

Umbria (ottobre):
- Sangiovese 26–30 €/q, Merlot/Cabernet 28–30 €/q, Sagrantino DOCG 100–140 €/q, con forti correzioni verso il basso vs 2023.
Veneto / Vicenza DOC: uve 40–60 €/q per bianco/rosso DOC.
Bulk Italia: ~0,78 €/L, “mercato poco attivo, pressione sui volumi”.

Ti sintetizzo le implicazioni chiave come se dovessi valutare un dossier M&A o riorganizzare un portafoglio cantine:

Multipli da maneggiare con cura
- Con 44,5 Mhl in cantina e vendemmia abbondante, pagare multipli su logiche di “crescita volume” è poco difendibile.
- Ha senso premiare: brand equity, segmenti premium/DOP, capacità export, livello di digitalizzazione e automazione, non i meri ettolitri.
Asset “pieni di vino” ≠ asset ricchi
- Stock elevati oggi sono un rischio di working capital, non una garanzia:
  - Serve piano chiaro di smaltimento intelligente (blend, canale B2B, export opportunistico)
  - E, in parallelo, ridisegno gamma per non replicare lo stesso problema nel 2026.

Tecnologia e canale diventano driver di prezzo nei deal
- Operazioni come Tannico–Castel mostrano che il valore si sposta verso:
  - controllo del cliente finale (dati)
  - capacità di fare pricing e assortimento dinamico
  - e asset tecnologici integrabili nella filiera.
- Nelle cantine target, chiedersi: quanto vale la parte digitale rispetto agli ettari?
Export: diversificazione obbligata
- Dazi USA e volatilità macro obbligano a:
  - rivedere mix Paesi (rafforzare Nord Europa, Canada, APAC, mercati emergenti)
  - ripensare il ruolo del bulk come leva tattica (contratti spot/medio termine) e non come unica valvola di sfogo.

Per chi compra (buyer industriale o fondo):
- privilegiare target con brand forti, export sano, mix premium, basso rapporto stock/fatturato, investimenti già avviati in IA/automazione.
- scontare il rischio overstock nei multipli, costruendo earn-out legati a riduzione scorte e crescita margine, non solo fatturato.
Per chi vende o cerca partner:
- ripulire il profilo: piano scorte, ridisegno gamma, KPI di marginalità per etichetta, roadmap digitale (CRM, D2C, e-label ben gestiti).
- presentarsi come piattaforma pronta (processi, governance, dati), non come “cantina piena di vino”.
Per consorzi e territori:
- evitare la guerra al ribasso sul prezzo del generico;
- puntare su discipline di resa, segmentazione chiara, storytelling credibile, supportate da dati e non solo da retorica di territorio.