1. Italia: dinamiche di mercato
La domanda interna resta piatta: crescita zero sul canale GDO nelle ultime otto settimane, saldo negativo sulle fasce entry-level, tenuta solo sugli IGT premium. La ristorazione continua a rappresentare il polmone di margine, ma gli ordini sono più selettivi e concentrati sui marchi con storytelling forte o con riconoscimenti recenti. Pressione sui prezzi: l’inflazione alimentare rientra, ma la logistica interna non si è ancora normalizzata e impatta i costi delle cantine medio-piccole.
2. Export italiano: quadro realistico
Gli USA tengono, anche se la rotazione sugli scaffali dei grandi retailer si è allungata di circa 10–12 giorni. Buon momento per gli spumanti in Nord America, lieve erosione del Prosecco nel Regno Unito. Germania stabile, ma senza slancio: serve maggiore innovazione di posizionamento, non di prodotto. Cina ancora fragile, con importatori cauti e rotazioni lente: opportunità solo per cantine già presenti e molto strutturate. Cresce l’interesse dall’Asia Sud-Est (Corea del Sud e Vietnam più reattivi).
3. Vigneti e agronomia
La vendemmia 2025 conferma un’Italia a due velocità: Nord e Centro con rese regolari, Sud sotto stress per picchi climatici irregolari. Molte cantine stanno ricalibrando i piani di impianto verso vitigni più resilienti. I costi agricoli restano alti, ma l’energia è più prevedibile e permette una pianificazione più accurata del 2026.
4. Competizione internazionale
La Francia punta sulla narrativa dell’eccellenza per difendere margini, mentre gli spagnoli stanno entrando aggressivi nei segmenti medio-alti con prezzi più competitivi. Il Nuovo Mondo mostra segni di maturità: Australia e Nuova Zelanda stanno calmierando le produzioni, mirando a un riposizionamento più premium. Gli USA spingono sul mercato interno, più che sull’export.
5. Tendenze di consumo globali
Il consumatore cerca vini “leggibili”: meno estrazione, più bevibilità. Le categorie più reattive sono bianchi freschi e metodi classici, mentre i rossi strutturati avanzano solo se hanno un brand forte alle spalle. Cresce ancora lo sparkling, ma a ritmi più lenti. Premiumization selettiva: funziona solo dove c’è tracciabilità e reputazione reale.
6. Finanza e M&A (Italia + Europa)
Nell’ultimo trimestre aumenta l’appetito per operazioni di acquisizione di piccoli e medi produttori con marchi riconoscibili o con asset fondiari di pregio. I fondi stanno tornando, ma con due condizioni: EBITDA pulito e governance chiara. Multipli sostanzialmente stabili: 6–8x per aziende ben gestite, più alti per realtà con forte quota export o terreni di grande valore. Interesse crescente anche nell’acqua minerale per sinergie logistiche e commerciali.
7. Opportunità operative immediate
Riposizionamento etichette storiche verso linee più contemporanee. Rafforzamento del canale HoReCa tramite ambassadorship professionale nelle città chiave. Revisione dei contratti export a 2026 per proteggere margini e tempi di pagamento. Per chi valuta M&A: oggi è vantaggioso muoversi su player con problemi di successione o con eccedenze di stock che comprimono la liquidità.
8. Rischi da monitorare
Clima ancora imprevedibile, con modelli stagionali non affidabili. Incertezza sulla domanda UK post-energetica. Possibili dazi Usa-Europa sugli alcolici se riprende il contenzioso tecnologico.